48本章小结
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本章小结
本章用我国深、沪两市2002—2005年间的895家上市公司的数据，研究了我国管理者过度自信与企业投资的关系，具体从投资速度和投资方式等方面进行了研究。我们的研究发现：管理者过度自信变量显著地影响了企业的投资速度，它和企业的总投资水平、内部投资之间存在显著的正相关关系；本章还发现了一个看似奇怪的结论：管理者过度自信变量与并购变量之间的关系并不显著，而且相关系数为负，对此，我们结合中国的制度背景进行了逻辑上的分析，指出这一现象在我国目前的背景下属于意料之外，却是情理之中。
本章是首次从管理者过度自信角度研究企业投资速度和投资方式的文献，本章的研究不仅丰富了行为金融学理论，而且从新的角度分析了我国证券市场的异化现象，为企业实践提供了新的参考证据。
